Sermaye Piyasası Kurulu (“SPK”) Karar Organı, 03/09/2026 tarihli ve 54/1614 sayılı kararı ile 54/1626 sayılı kararıyla, payları Borsa İstanbul AŞ Pay Piyasası’nda işlem gören şirketler bakımından pay sahipliği açıklamaları ve fiili dolaşımdaki pay hesabına ilişkin esasları güncelledi.
Yeni esaslar uyarınca, pay veya oy hakkı açıklamalarında alt eşik %3’e indirilirken, fiili dolaşım hesabında geri alınan paylar ile belirli dolaylı pay sahipliklerinin etkisi ayrıca düzenlendi.
Pay veya Oy Hakkı Açıklamalarında Alt Eşik %3’e İndi
SPK’nın i-SPK.15.2 sayılı ilke kararı ile II-15.1 sayılı Özel Durumlar Tebliği kapsamında yapılacak pay sahipliği açıklamalarında daha önce %5 olan alt eşik %3’e indirildi.
Buna göre, payları borsada işlem gören bir ihraççının sermayesindeki payların veya oy haklarının belirli oranlara ulaşması ya da bu oranların altına düşmesi hâlinde yapılacak açıklamalar artık %3 seviyesinden başlayacak.
Bu değişiklik, doğrudan pay sahipliği değişikliklerinin yanı sıra birlikte hareket eden kişiler ve dolaylı pay sahipliği yapıları bakımından da önem taşıyor. Doğrudan pay sahipliği değişiklikleri Merkezi Kayıt Kuruluşu (“MKK”) tarafından izlenebilse de, birlikte hareket ilişkileri veya dolaylı sahiplik nedeniyle eşik aşımı doğan durumlarda ilgili kişilerin bildirim yükümlülüklerini ayrıca değerlendirmesi gerekir.
MKK Tablolarında Eşikler Güncellendi
İlke kararı, MKK tarafından güncellenecek pay sahipliği tablolarına ilişkin esasları da değiştirdi.
Buna göre, payları borsada işlem gören ihraççıların sermayesinde doğrudan %3 veya daha fazla paya ya da oy hakkına sahip gerçek ve tüzel kişileri gösteren tablo, değişiklik oldukça MKK tarafından güncellenecek.
Ayrıca, serbest fonlar, serbest özel fonlar ve borsada işlem gören diğer halka açık şirketler üzerinden dolaylı olarak %10 veya daha fazla paya sahip gerçek ve tüzel kişileri gösteren ayrı bir tablo da MKK tarafından güncellenecek.
SPK, MKK tarafından açıklanacak dolaylı pay sahipliği verilerinin pay alım teklifi yükümlülüğü gibi düzenlemeler bakımından doğrudan esas alınamayacağını, bu verilerin malvarlıksal hakların oranına ilişkin bilgi sunma amacı taşıdığını ayrıca belirtti.
Fiili Dolaşım Hesabında Kapsam Değişti
SPK’nın i-SPK.81.1 sayılı ilke kararı, fiili dolaşımdaki pay kavramına ilişkin önceki ilke kararlarını yürürlükten kaldırarak esasları tek bir karar altında topladı. Karar, fiili dolaşımdaki payı, payları Borsa İstanbul AŞ Pay Piyasası’nda işlem gören şirketlerin halka açıklık oranını gösteren kavram olarak tanımlamaya devam ediyor.
Yeni ilke kararı, fiili dolaşım dışında tutulacak paylara ilişkin listeyi büyük ölçüde korumakla birlikte bazı önemli eklemeler yapmıştır. Geri alınan paylar artık fiili dolaşım hesabı dışında tutulacaktır. Ayrıca, kapsam dışı paylara sahip kişilerin serbest fonlar, serbest özel fonlar ve borsada işlem gören diğer halka açık şirketler üzerinden dolaylı olarak sahip oldukları ihraççı payları da ilgili sahiplik oranları nispetinde fiili dolaşım hesabından indirilecektir.
İlke Kararlarının tam metnine bu bağlantı üzerinden SPK’nın 2026/57 sayılı Bülteni’nden ulaşabilirsiniz.
